高盛：升明源云(00909)目标价至2.55港元 维持“中性”评级

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，由于明源云(00909)中期业绩逊于预期，加上中国地产行业持续受压，下调公司2025至2027年的收入预测9至12%，预计其海外业务和人工智能计划可在中期内恢复收入增长。受惠于人工智能效率提升，该行上调公司2027年经调整净利润率1.6个百分点，又将目标价由2.25港元调升至2.55港元，维持“中性”评级。

该行表示，明源云上半年业绩逊于预期，但自2022年以来公司首次录得经调整净利润。期内，收入同比跌16%，逊于该行及市场预测10%;核心云服务收入降14%;大部分云业务收入均逊于预期。不过，由于公司终止营运亏损的产品线，并采取有效的成本控制，带动毛利率高于该行预期，而经调整营运开支同比下降20%，带动经调整净利润录3,300万元人民币。

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该行表示，明源云上半年业绩逊于预期，但自2022年以来公司首次录得经调整净利润。期内，收入同比跌16%，逊于该行及市场预测10%;核心云服务收入降14%;大部分云业务收入均逊于预期。不过，由于公司终止营运亏损的产品线，并采取有效的成本控制，带动毛利率高于该行预期，而经调整营运开支同比下降20%，带动经调整净利润录3,300万元人民币。

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