研报掘金丨华福证券：维持千味央厨“买入”评级，菜肴、烘焙增长亮眼

华福证券研报指出，千味央厨上半年归母净利润0.36亿元，同比-39.67%；25Q2实现归母净利润0.14亿元，同比-42.05%。菜肴、烘焙增长亮眼，经销渠道下滑。分品类看，25H1公司主食类/小食类/烘焙甜品/冷冻调理菜肴及其他分别实现营收4.13/1.97/2.05/0.65亿元，同比-9.10%/-6.57%/+11.02%/+67.31%。公司发力烘焙及预制菜业务取得的良好进展，对冲主食及小食品类下滑。经销商数量方面，报告期内南区/北区分别减少158/204家。公司聚焦商超调改与大单品策略，放大烘焙及菜肴增量。当前股价对应P/E为33/28/24倍，维持“买入”评级。

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华福证券研报指出，千味央厨上半年归母净利润0.36亿元，同比-39.67%；25Q2实现归母净利润0.14亿元，同比-42.05%。菜肴、烘焙增长亮眼，经销渠道下滑。分品类看，25H1公司主食类/小食类/烘焙甜品/冷冻调理菜肴及其他分别实现营收4.13/1.97/2.05/0.65亿元，同比-9.10%/-6.57%/+11.02%/+67.31%。公司发力烘焙及预制菜业务取得的良好进展，对冲主食及小食品类下滑。经销商数量方面，报告期内南区/北区分别减少158/204家。公司聚焦商超调改与大单品策略，放大烘焙及菜肴增量。当前股价对应P/E为33/28/24倍，维持“买入”评级。

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