中信证券：看好白酒行业底部配置机会

中信证券研报称，今年上半年A股白酒上市公司营收/归母净利润同比增速为-0.8%/ -1.2%，二季度为-4.9%/ -7.5%，显著承压，主要受到宴请相关白酒需求大幅减少的影响，同时产品结构下移费用率提升拖累盈利能力。根据目前消费场景的恢复情况、头部酒企调整节奏、渠道库存价盘状态等因素，我们预计下半年或是大部分酒企报表业绩下滑斜率最大的阶段。考虑到今年以来白酒板块严重跑输HS300等核心指数，且板块估值亦处于3年及以上的底部区间，存在补涨需求，再考虑到后续需求逐步复苏趋势明确，我们看好白酒行业底部配置机会。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 　　

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