研报掘金丨开源证券：维持上海新阳“买入”评级，看好公司多材料平台化的长期发展

开源证券研报指出，上海新阳2025H1实现营收8.97亿元/yoy+35.67%；归母净利润1.33亿元/yoy+126.31%。营收盈利双双增长，核心品类渗透加速。2025H1公司半导体营收7.09亿元/yoy+53.12%，其中，化学品6.72亿元/yoy+53.01%；设备产品0.25亿元/yoy+1.92%；集成电路电镀加工0.12亿元，为报表首次披露。具体来看，电镀液/添加剂：市场份额扩张，订单持续增长。此外，为进一步扩大产品产能，公司计划在现有厂区旁，投资建设年产50000吨集成电路关键工艺材料及总部、研发中心项目，预计投资总额人民币18.5亿元。随产线进一步优化，公司在多品类材料的竞争力有望加强。随半导体制造维持较高景气度，上游材料业绩放量，上调2025-2026年并新增2027年盈利预测，看好公司多材料平台化的长期发展，维持“买入”评级。

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开源证券研报指出，上海新阳2025H1实现营收8.97亿元/yoy+35.67%；归母净利润1.33亿元/yoy+126.31%。营收盈利双双增长，核心品类渗透加速。2025H1公司半导体营收7.09亿元/yoy+53.12%，其中，化学品6.72亿元/yoy+53.01%；设备产品0.25亿元/yoy+1.92%；集成电路电镀加工0.12亿元，为报表首次披露。具体来看，电镀液/添加剂：市场份额扩张，订单持续增长。此外，为进一步扩大产品产能，公司计划在现有厂区旁，投资建设年产50000吨集成电路关键工艺材料及总部、研发中心项目，预计投资总额人民币18.5亿元。随产线进一步优化，公司在多品类材料的竞争力有望加强。随半导体制造维持较高景气度，上游材料业绩放量，上调2025-2026年并新增2027年盈利预测，看好公司多材料平台化的长期发展，维持“买入”评级。

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