股市必读：澳华内镜（688212）9月1日披露机构调研信息

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截至2025年9月1日收盘，澳华内镜(688212)报收于49.82元，上涨2.89%，换手率1.79%，成交量2.41万手，成交额1.19亿元。

• 来自交易信息汇总：9月1日主力资金净流入2133.16万元，占总成交额17.98%。
• 来自机构调研要点：2025年上半年公司收入同比下降26.36%，净利润为-4076.52万元，主要因股份支付费用冲回及毛利率下滑。

资金流向 　　9月1日主力资金净流入2133.16万元，占总成交额17.98%；游资资金净流出1769.04万元，占总成交额14.91%；散户资金净流出364.12万元，占总成交额3.07%。

8月29日业绩说明会 　　部分：经营情况介绍 　　2025年半年度公司收入为26034.33万元，同比下降26.36%；归属于上市公司股东的净利润为-4076.52万元，同比下降820.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5175.45万元。报告期内，销售费用为10025.95万元，研发费用为7380.91万元，管理费用为5037.15万元，较上年同期分别下滑18.24%、15.49%、14.16%，主要系公司预计2025年运营结果不能满足限制性股票归属条件，本期冲回已计提股份支付费用。

第二部分：互动问答 　　问：2025年上半年毛利率变化的原因？ 　　答：主要由于产品结构变化导致，2025年上半年，公司境外收入占比增高，境外业务毛利率偏低，此外国内产品结构也有所变化，综合导致整体毛利率有所下滑。

问：海外增长主要原因？ 　　答：2025年以来，公司持续深耕海外市场，多个国家的产品准入以及市场推广进展顺利，海外营销网络布局已取得阶段性成果，依托技术实力与市场深耕，公司全球品牌影响力持续提升，海外业务取得一定增长。

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截至2025年9月1日收盘，澳华内镜(688212)报收于49.82元，上涨2.89%，换手率1.79%，成交量2.41万手，成交额1.19亿元。

• 来自交易信息汇总：9月1日主力资金净流入2133.16万元，占总成交额17.98%。
• 来自机构调研要点：2025年上半年公司收入同比下降26.36%，净利润为-4076.52万元，主要因股份支付费用冲回及毛利率下滑。

资金流向 　　9月1日主力资金净流入2133.16万元，占总成交额17.98%；游资资金净流出1769.04万元，占总成交额14.91%；散户资金净流出364.12万元，占总成交额3.07%。

8月29日业绩说明会 　　部分：经营情况介绍 　　2025年半年度公司收入为26034.33万元，同比下降26.36%；归属于上市公司股东的净利润为-4076.52万元，同比下降820.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5175.45万元。报告期内，销售费用为10025.95万元，研发费用为7380.91万元，管理费用为5037.15万元，较上年同期分别下滑18.24%、15.49%、14.16%，主要系公司预计2025年运营结果不能满足限制性股票归属条件，本期冲回已计提股份支付费用。

第二部分：互动问答 　　问：2025年上半年毛利率变化的原因？ 　　答：主要由于产品结构变化导致，2025年上半年，公司境外收入占比增高，境外业务毛利率偏低，此外国内产品结构也有所变化，综合导致整体毛利率有所下滑。

问：海外增长主要原因？ 　　答：2025年以来，公司持续深耕海外市场，多个国家的产品准入以及市场推广进展顺利，海外营销网络布局已取得阶段性成果，依托技术实力与市场深耕，公司全球品牌影响力持续提升，海外业务取得一定增长。

问：当前竞争格局？ 　　答：目前软镜行业外资企业的市场占有率仍较高，尤其是三级医院，国产可替代空间较大。公司也在持续探索技术创新及产品迭代，随着产品性能提升以及市场宣传力度增加，临床端对公司系列产品的认可度正不断提高。

问：国内外市场推广进展？ 　　答：在国内市场方面，公司以Q-300等高端产品进军三级医院，同时深耕县域市场，助力内镜科室建设与诊疗率提升；2025年上半年举办消化内镜诊疗技术创新论坛系列活动，并在瑞金医院、同济医院成功开展两期；基层市场方面，已在11个省13个地级市举办16场基层培训活动。海外市场方面，公司产品获批及拓展加速，通过国际展会、“一带一路”国家消化内镜诊疗技术培训班等方式持续深耕，海外营销网络布局取得阶段性成果。

问：软镜行业采购的长期需求？ 　　答：软镜设备行业的发展主要由临床诊疗需求驱动，居民健康意识提升推动早癌筛查渗透率提高，诊疗需求增长带动医院端设备新增与替换需求上升；同时，随设备保有量扩大，镜体补换需求也将持续增长。

问：非消化科布局？ 　　答：除消化科室外，呼吸科是公司重点布局方向之一，未来有望随诊疗术式发展实现增长；公司已对泌尿科、耳鼻喉科及肝胆外科等多个临床科室的内镜产品进行系列布局，持续拓宽产品适用范围。

第三部分：总结 　　2025年上半年，公司结合产品迭代与市场需求节奏，对业务开展节奏进行动态调整，导致营收与利润出现阶段性下滑。公司正围绕长期发展目标，有序优化经营节奏与产品布局，为后续业务持续稳健发展奠定基础。未来，公司将坚持“成为具有全球影响力的内镜品牌”的愿景，加快创新产品落地与全球市场渗透，持续夯实核心竞争力，力争实现可持续成长，回报投资者与市场信赖。

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