大行评级｜建银国际：农夫山泉上半年业绩表现稳健 目标价上调至55.8港元

建银国际发表报告指，农夫山泉上半年业绩表现稳健，受惠于较预期好的利润率，净利润增长22%至76.22亿元，好过该行与市场预期；营收增长达16%，所有品类均录得双位数增长；毛利率扩张1.5个百分点至60.3%，创历史新高，主要源于原料与包装成本下降。另一亮点是销售、一般及行政费用率下降2.8个百分点至23.7%，显示公司在激烈竞争中有效执行销售与营销策略。

该行维持农夫山泉“跑赢大市”评级，目标价由48.5港元上调至55.8港元，将今明两财年盈利预测分别上调6%、4%，以反映营收与利润率表现较预期优胜。

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建银国际发表报告指，农夫山泉上半年业绩表现稳健，受惠于较预期好的利润率，净利润增长22%至76.22亿元，好过该行与市场预期；营收增长达16%，所有品类均录得双位数增长；毛利率扩张1.5个百分点至60.3%，创历史新高，主要源于原料与包装成本下降。另一亮点是销售、一般及行政费用率下降2.8个百分点至23.7%，显示公司在激烈竞争中有效执行销售与营销策略。

该行维持农夫山泉“跑赢大市”评级，目标价由48.5港元上调至55.8港元，将今明两财年盈利预测分别上调6%、4%，以反映营收与利润率表现较预期优胜。

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