每周股票复盘：粤高速Ａ（000429）粤高速A中报净利增23.58%

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截至2025年8月29日收盘，粤高速Ａ(000429)报收于11.82元，较上周的12.07元下跌2.07%。本周，粤高速Ａ8月26日盘中最高价报12.16元。8月28日盘中最低价报11.75元。粤高速Ａ当前总市值247.13亿元，在铁路公路板块市值排名8/34，在两市A股市值排名758/5152。

• 业绩披露要点：粤高速A中报归母净利润10.57亿元，同比上升23.58%。
• 机构调研要点：广珠东受深中通道分流影响，通行费同比下降且趋势趋稳。
• 机构调研要点：江中高速已获政府批复，执行新收费标准并调整折旧年限。
• 机构调研要点：公司近年资本支出主要用于广珠东、广惠等改扩建项目资本金投入。
• 机构调研要点：深中通道对广珠东、佛开高速的分流影响预计将持续。

粤高速A2025年中报显示，公司主营收入21.18亿元，同比下降5.06%；归母净利润10.57亿元，同比上升23.58%；扣非净利润7.99亿元，同比下降9.59%。2025年第二季度单季度主营收入10.68亿元，同比下降3.47%；单季度归母净利润4.0亿元，同比下降8.07%；单季度扣非净利润3.99亿元，同比下降11.19%。负债率44.75%，投资收益1.43亿元，财务费用4368.42万元，毛利率68.2%。

公司主要路产广珠东、广惠高速车流量同比变化符合预期，其中广珠东持续受深中通道的分流影响，通行费同比下降，下降幅度趋于稳定；广惠高速去年同期路网分流影响因素已体现，今年上半年度车流量和通行费收入两个指标同比均有增长。佛开高速车流量受深中通道和中开高速通车影响，上半年同比减幅高于预期。

江中高速已取得政府批复，目前执行的是批复后的收费标准；折旧年限已按预计取得政府核定经营年限进行调整。

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截至2025年8月29日收盘，粤高速Ａ(000429)报收于11.82元，较上周的12.07元下跌2.07%。本周，粤高速Ａ8月26日盘中最高价报12.16元。8月28日盘中最低价报11.75元。粤高速Ａ当前总市值247.13亿元，在铁路公路板块市值排名8/34，在两市A股市值排名758/5152。

• 业绩披露要点：粤高速A中报归母净利润10.57亿元，同比上升23.58%。
• 机构调研要点：广珠东受深中通道分流影响，通行费同比下降且趋势趋稳。
• 机构调研要点：江中高速已获政府批复，执行新收费标准并调整折旧年限。
• 机构调研要点：公司近年资本支出主要用于广珠东、广惠等改扩建项目资本金投入。
• 机构调研要点：深中通道对广珠东、佛开高速的分流影响预计将持续。

粤高速A2025年中报显示，公司主营收入21.18亿元，同比下降5.06%；归母净利润10.57亿元，同比上升23.58%；扣非净利润7.99亿元，同比下降9.59%。2025年第二季度单季度主营收入10.68亿元，同比下降3.47%；单季度归母净利润4.0亿元，同比下降8.07%；单季度扣非净利润3.99亿元，同比下降11.19%。负债率44.75%，投资收益1.43亿元，财务费用4368.42万元，毛利率68.2%。

公司主要路产广珠东、广惠高速车流量同比变化符合预期，其中广珠东持续受深中通道的分流影响，通行费同比下降，下降幅度趋于稳定；广惠高速去年同期路网分流影响因素已体现，今年上半年度车流量和通行费收入两个指标同比均有增长。佛开高速车流量受深中通道和中开高速通车影响，上半年同比减幅高于预期。

江中高速已取得政府批复，目前执行的是批复后的收费标准；折旧年限已按预计取得政府核定经营年限进行调整。

公司近年主要资本支出是参控股高速公路改扩建项目资本金投入，包括在建的广珠东改扩建项目、广惠高速公路改扩建项目、粤肇高速改扩建项目等，公司将按照项目工程进度出资，确保项目工程建设的资金需求。

公司借鉴以往改扩建施工经验，做好交通组织方案，尽量减少改扩建施工对车流量的影响。

预计深中通道对京珠广珠东路段、佛开高速的分流影响将会持续，全年影响程度有待进一步跟踪和评估。

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