九阳股份（002242）2025年中报简析：净利润同比下降30.02%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期九阳股份(002242)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.87亿元，同比下降9.11%，归母净利润1.23亿元，同比下降30.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.87亿元，同比下降14.4%，第二季度归母净利润2124.27万元，同比下降53.24%。本报告期九阳股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达725.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.2%，同比增2.21%，净利率3.08%，同比减21.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.32亿元，三费占营收比18.35%，同比增5.89%，每股净资产4.54元，同比减2.42%，每股经营性现金流0.43元，同比增46.02%，每股收益0.16元，同比减30.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.54%，资本回报率不强。去年的净利率为1.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.5%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.54%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

据证券之星公开数据整理，近期九阳股份(002242)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.87亿元，同比下降9.11%，归母净利润1.23亿元，同比下降30.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.87亿元，同比下降14.4%，第二季度归母净利润2124.27万元，同比下降53.24%。本报告期九阳股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达725.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.2%，同比增2.21%，净利率3.08%，同比减21.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.32亿元，三费占营收比18.35%，同比增5.89%，每股净资产4.54元，同比减2.42%，每股经营性现金流0.43元，同比增46.02%，每股收益0.16元，同比减30.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.54%，资本回报率不强。去年的净利率为1.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.5%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.54%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

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