万润新能（688275）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万润新能(688275)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入44.36亿元，同比上升50.49%，归母净利润-2.66亿元，同比上升34.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.58亿元，同比上升20.34%，第二季度归母净利润-1.1亿元，同比上升59.93%。本报告期万润新能盈利能力上升，毛利率同比增幅284.13%，净利率同比增幅55.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率1.7%，同比增284.13%，净利率-6.35%，同比增55.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.97亿元，三费占营收比6.7%，同比减30.17%，每股净资产42.14元，同比减13.39%，每股经营性现金流-0.97元，同比减108.29%，每股收益-2.16元，同比增32.92%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-1.87%，投资回报极差，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.79%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)，公司上市来已有年报2份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

据证券之星公开数据整理，近期万润新能(688275)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入44.36亿元，同比上升50.49%，归母净利润-2.66亿元，同比上升34.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.58亿元，同比上升20.34%，第二季度归母净利润-1.1亿元，同比上升59.93%。本报告期万润新能盈利能力上升，毛利率同比增幅284.13%，净利率同比增幅55.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率1.7%，同比增284.13%，净利率-6.35%，同比增55.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.97亿元，三费占营收比6.7%，同比减30.17%，每股净资产42.14元，同比减13.39%，每股经营性现金流-0.97元，同比减108.29%，每股收益-2.16元，同比增32.92%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-1.87%，投资回报极差，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.79%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)，公司上市来已有年报2份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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