三峡能源（600905）2025年中报简析：净利润同比下降5.48%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三峡能源(600905)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入147.36亿元，同比下降2.19%，归母净利润38.15亿元，同比下降5.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入71.07亿元，同比下降0.79%，第二季度归母净利润13.68亿元，同比下降15.41%。本报告期三峡能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达812.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.06%，同比减15.45%，净利率28.3%，同比减11.71%，每股净资产3.1元，同比增4.95%，每股经营性现金流0.29元，同比增1.63%，每股收益0.13元，同比减5.46%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.28%，资本回报率不强。然而去年的净利率为25.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.93%，投资回报一般，其中最惨年份2006年的ROIC为1.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

持有三峡能源最多的基金为广发中证全指电力公用事业ETF，目前规模为33.14亿元，净值1.0024(8月29日)，较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨1.43%。该基金现任基金经理为陆志明。

据证券之星公开数据整理，近期三峡能源(600905)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入147.36亿元，同比下降2.19%，归母净利润38.15亿元，同比下降5.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入71.07亿元，同比下降0.79%，第二季度归母净利润13.68亿元，同比下降15.41%。本报告期三峡能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达812.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.06%，同比减15.45%，净利率28.3%，同比减11.71%，每股净资产3.1元，同比增4.95%，每股经营性现金流0.29元，同比增1.63%，每股收益0.13元，同比减5.46%

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• 业务评价：公司去年的ROIC为4.28%，资本回报率不强。然而去年的净利率为25.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.93%，投资回报一般，其中最惨年份2006年的ROIC为1.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

持有三峡能源最多的基金为广发中证全指电力公用事业ETF，目前规模为33.14亿元，净值1.0024(8月29日)，较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨1.43%。该基金现任基金经理为陆志明。

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