研报掘金丨东吴证券：维持中信证券“买入”评级，各业务板块稳健增长

东吴证券研报指出，中信证券上半年实现归母净利润137.2亿元，同比+29.8%；第二季度实现归母净利润71.7亿元，同比+27.9%，环比+9.6%。交易额大增，带动经纪业务收入大幅增长。经纪业务收入主要是由于市场交投活跃，上半年全市场日均股基交易额15703亿元，同比+63.3%。公司代销金融产品收入同比增长18%，占经纪业务收入比同比减少2个百分点至13%。公司两融余额1432亿元，较年初+4%，市场份额7.7%，较年初+0.1pct。利息净收入下滑较多主要是由于货币资金及结算备付金、其他债权投资利息收入减少。截至2025年上半年末，客户数量累计超1650万户，托管客户资产超12万亿元，均较2024年末增长4%。投行收入逆势小幅增长，优势地位依然稳固。资管业务收入小幅增长，华夏基金保持龙头地位，投资净收益同比大幅增长。维持“买入”评级。

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东吴证券研报指出，中信证券上半年实现归母净利润137.2亿元，同比+29.8%；第二季度实现归母净利润71.7亿元，同比+27.9%，环比+9.6%。交易额大增，带动经纪业务收入大幅增长。经纪业务收入主要是由于市场交投活跃，上半年全市场日均股基交易额15703亿元，同比+63.3%。公司代销金融产品收入同比增长18%，占经纪业务收入比同比减少2个百分点至13%。公司两融余额1432亿元，较年初+4%，市场份额7.7%，较年初+0.1pct。利息净收入下滑较多主要是由于货币资金及结算备付金、其他债权投资利息收入减少。截至2025年上半年末，客户数量累计超1650万户，托管客户资产超12万亿元，均较2024年末增长4%。投行收入逆势小幅增长，优势地位依然稳固。资管业务收入小幅增长，华夏基金保持龙头地位，投资净收益同比大幅增长。维持“买入”评级。

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