南威软件（603636）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期南威软件(603636)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.14亿元，同比上升38.49%，归母净利润-7204.52万元，同比上升37.23%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.43亿元，同比上升20.72%，第二季度归母净利润-3735.36万元，同比上升21.01%。本报告期南威软件存货明显上升，存货同比增幅达44.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.2%，同比减29.06%，净利率-23.89%，同比增54.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.38亿元，三费占营收比43.91%，同比减38.5%，每股净资产3.94元，同比减8.86%，每股经营性现金流0.03元，同比增136.92%，每股收益-0.12元，同比增40.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-42.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.23%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

最近有知名机构关注了公司以下问题： 　　问：祝贺南威发布新产品，开启第二增长曲线。我们看到，南威在政务信息化领域已是国内领先企业，建立了深厚的 G端壁垒。这次毅然进入大健康这个专业性极强、竞争也异常激烈的领域。请问，公司如何将过去在 G端积累的核心能力，转化为在大健康赛道上的竞争优势和护城河？

据证券之星公开数据整理，近期南威软件(603636)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.14亿元，同比上升38.49%，归母净利润-7204.52万元，同比上升37.23%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.43亿元，同比上升20.72%，第二季度归母净利润-3735.36万元，同比上升21.01%。本报告期南威软件存货明显上升，存货同比增幅达44.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.2%，同比减29.06%，净利率-23.89%，同比增54.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.38亿元，三费占营收比43.91%，同比减38.5%，每股净资产3.94元，同比减8.86%，每股经营性现金流0.03元，同比增136.92%，每股收益-0.12元，同比增40.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-42.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.23%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

最近有知名机构关注了公司以下问题： 　　问：祝贺南威发布新产品，开启第二增长曲线。我们看到，南威在政务信息化领域已是国内领先企业，建立了深厚的 G端壁垒。这次毅然进入大健康这个专业性极强、竞争也异常激烈的领域。请问，公司如何将过去在 G端积累的核心能力，转化为在大健康赛道上的竞争优势和护城河？ 　　答：这个问题触及了我们本次战略升级的底层逻辑。我们认为这是“使命的延伸”和“能力的复用”。我们深刻地洞察到：中国大健康行业目前面临的核心挑战，如流程冗余、服务割裂、数据孤岛、用户体验差、健康价值获得感低等等，本质上是一个制度性的、社会级的系统工程问题。而这，恰恰是我们二十多年来最擅长、做得最成功、也最引以为豪的事情。我们的竞争优势，可以用一句话来概括：我们拥有在中国最复杂的数字系统里，成功推动制度性创新并实现大规模普惠服务的独一无二的组织基因。具体来说，这种基因体现在三个层面：，我们是“制度性创新”的设计师和推动者。比如浙江的“最多跑一次”、江苏的“不见面审批”、河南的“一次办妥”、福建的“全网通办”等，这些改革的背后是极其复杂的跨部门流程再造和利益破壁协同。它挑战的是几十年的工作惯性和组织壁垒。我们不仅仅是技术提供商，我们还是模式创新者、核心设计者和全国推广者。现在，我们看健康领域，患者为了解决健康问题“多次跑、多头问、多花钱”，这和当年政务信息化的痛点何其相似！我们的目标，就是结合我们操盘大型改革的经验，去设计和构建一个“健康服务最多跑一次、健康问题不见面解决”的中国式健康管理新范式。这种改变系统、重塑流程的能力，不是任何一个单纯的互联网或 AI公司所具备的。第二，我们拥有“的信任”作为基石。我们能支撑起全国范围的电子政务系统，意味着我们的技术研发力量、产品体验水平、安全合规能力，都已经通过了国家最严苛的考验。当我们将这种能力迁移到大健康领域时，我们带给政府、医院和用户的，是一种与生俱来的信任感，这也是南威刚进入大健康行业就能迅速建立广泛合作的原因。第三，我们具备“G端+B端+C端全链路整合”的实战经验。政务信息化，本质上就是打通 G端、B端和 C端之间的壁垒。我们的产品，早已在亿万级的民生服务中，磨炼出兼顾各方利益、用户体验一流、系统稳定可靠的超强能力。医疗健康生态的复杂性，恰恰需要这种能够“向上对接政策、中间协同机构、向下服务用户”的全链路整合能力。我们不是从零开始学习如何与 G端和 B端打交道，我们是在我们最熟悉的主场作战。除了我们的组织基因优势，我们选择在这个时机布局大健康事业，还有一个关键的变量，那就是大模型技术的成熟，大模型是我们实现新使命的“超级生产力工具”。它能将我们从上一代医疗 AI技术深渊中解放出来，较低成本地实现千人千面的个性化健康干预、高效率的医患沟通和智能化的疾病风险预测。当然我们也充分认识到了医学的专业性，所以南威在成立北京茶寿国际健康管理有限公司后，立即携手北大医学部共建大健康联合实验室，并与中华医学会合作探索疾病的个性化管理方案。所以，我们不是在跨界，我们只是在用我们最核心的能力，去解决一个更伟大、也更具价值的社会问题。这，就是我们的底气和信心所在。 　　

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