鲁北化工（600727）2025年中报简析：净利润同比下降46.62%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鲁北化工(600727)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.78亿元，同比下降8.43%，归母净利润7819.35万元，同比下降46.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.87亿元，同比下降7.01%，第二季度归母净利润4218.71万元，同比下降56.03%。本报告期鲁北化工公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达104.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.45%，同比减7.74%，净利率4.72%，同比减27.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计8480.1万元，三费占营收比3.29%，同比增18.5%，每股净资产6.12元，同比增4.72%，每股经营性现金流0.32元，同比减20.06%，每股收益0.15元，同比减46.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.06%，资本回报率一般。去年的净利率为6.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

据证券之星公开数据整理，近期鲁北化工(600727)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.78亿元，同比下降8.43%，归母净利润7819.35万元，同比下降46.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.87亿元，同比下降7.01%，第二季度归母净利润4218.71万元，同比下降56.03%。本报告期鲁北化工公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达104.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.45%，同比减7.74%，净利率4.72%，同比减27.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计8480.1万元，三费占营收比3.29%，同比增18.5%，每股净资产6.12元，同比增4.72%，每股经营性现金流0.32元，同比减20.06%，每股收益0.15元，同比减46.43%

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• 业务评价：公司去年的ROIC为5.06%，资本回报率一般。去年的净利率为6.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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