研报掘金丨国信证券：维持洛阳钼业“优于大市”评级，对铜价和钴价具备高业绩弹性

国信证券研报指出，洛阳钼业2025H1实现归母净利润86.7 亿元(+60.%)，经营性净现金流120.1亿元。2025Q2 归母净利润47.3亿元(同比+41.2%，环比+19.7%)，公司盈利增长主因铜钴价格上涨，叠加铜钴产量增加。自2023年开始公司进入产量释放年，是全球大型铜矿企中少有的保持铜高增长的企业，随着KFM二期及TFM三期在2027年后陆续投产，2028年后公司铜产量有望达到80-100万吨，并且厄瓜多尔黄金项目投产。假设2025-2027年铜现货结算价均为78500元/吨(原值78000元/吨)，钴金属价格维持24万元/吨(原值21万元/吨)，氢氧化钴折价系数70%，刚果金出口配额70%。公司拥有全球铜钴矿山，两大项目扩产将使公司铜产量迈向百万吨，对铜价和钴价具备高业绩弹性，维持“优于大市”评级。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 　　

国信证券研报指出，洛阳钼业2025H1实现归母净利润86.7 亿元(+60.%)，经营性净现金流120.1亿元。2025Q2 归母净利润47.3亿元(同比+41.2%，环比+19.7%)，公司盈利增长主因铜钴价格上涨，叠加铜钴产量增加。自2023年开始公司进入产量释放年，是全球大型铜矿企中少有的保持铜高增长的企业，随着KFM二期及TFM三期在2027年后陆续投产，2028年后公司铜产量有望达到80-100万吨，并且厄瓜多尔黄金项目投产。假设2025-2027年铜现货结算价均为78500元/吨(原值78000元/吨)，钴金属价格维持24万元/吨(原值21万元/吨)，氢氧化钴折价系数70%，刚果金出口配额70%。公司拥有全球铜钴矿山，两大项目扩产将使公司铜产量迈向百万吨，对铜价和钴价具备高业绩弹性，维持“优于大市”评级。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com