四川九洲（000801）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期四川九洲(000801)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.54亿元，同比上升5.53%，归母净利润7307.02万元，同比上升7.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.41亿元，同比上升19.42%，第二季度归母净利润5121.37万元，同比上升63.82%。本报告期四川九洲公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达1559.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.73%，同比减4.16%，净利率5.17%，同比减0.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.43亿元，三费占营收比7.72%，同比增1.75%，每股净资产2.94元，同比增2.63%，每股经营性现金流0.12元，同比减3.96%，每股收益0.07元，同比增7.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

据证券之星公开数据整理，近期四川九洲(000801)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.54亿元，同比上升5.53%，归母净利润7307.02万元，同比上升7.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.41亿元，同比上升19.42%，第二季度归母净利润5121.37万元，同比上升63.82%。本报告期四川九洲公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达1559.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.73%，同比减4.16%，净利率5.17%，同比减0.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.43亿元，三费占营收比7.72%，同比增1.75%，每股净资产2.94元，同比增2.63%，每股经营性现金流0.12元，同比减3.96%，每股收益0.07元，同比增7.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.93%，资本回报率一般。去年的净利率为5.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为0.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.29亿元，每股收益均值在0.22元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为57.23亿元，已累计从业11年100天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有四川九洲最多的基金为永赢低碳环保智选混合发起A，目前规模为1.77亿元，净值0.9377(8月27日)，较上一交易日下跌2.5%，近一年上涨68.32%。该基金现任基金经理为胡泽。

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