恒达新材（301469）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期恒达新材(301469)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.21亿元，同比上升2.55%，归母净利润3423.5万元，同比下降12.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.78亿元，同比上升9.44%，第二季度归母净利润2100.27万元，同比下降6.75%。本报告期恒达新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达279.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.56%，同比增3.82%，净利率6.57%，同比减14.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2323.59万元，三费占营收比4.46%，同比增59.74%，每股净资产15.22元，同比增1.3%，每股经营性现金流-0.49元，同比减128.28%，每股收益0.38元，同比减13.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

据证券之星公开数据整理，近期恒达新材(301469)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.21亿元，同比上升2.55%，归母净利润3423.5万元，同比下降12.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.78亿元，同比上升9.44%，第二季度归母净利润2100.27万元，同比下降6.75%。本报告期恒达新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达279.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.56%，同比增3.82%，净利率6.57%，同比减14.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2323.59万元，三费占营收比4.46%，同比增59.74%，每股净资产15.22元，同比增1.3%，每股经营性现金流-0.49元，同比减128.28%，每股收益0.38元，同比减13.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.08%，资本回报率不强。去年的净利率为6.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.08%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

最近有知名机构关注了公司以下问题： 　　问：请公司如何看待原材料木浆的价格走势，以及公司采取的应对措施？ 　　答：木浆价格受国际环境及形势、汇率波动等不确定因素影响较大，从去年开始整体波动频率加快，去年 11 月至 12 月存在短期上涨，今年 4 月份以来木浆价格下降，目前判断木浆价格持续大幅下降的可能性较低。公司在木浆价格处在中低位区间时会主动加大木浆储备，以管控采购成本。 　　

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