大行评级｜大摩：上调石药集团目标价至11港元 维持“增持”评级

摩根士丹利发表研报指，石药集团指引将2025至27年的总收入预测分别下调6.2%、4.8%及2.6%。根据指引和年度至今的趋势，该行下降集团的毛利率和销售开支比率预测，并提高了研发开支比率预测，将2025年至26年的经常性纯利预测分别下调10%和6%，并上调2027年预测2%，而2028至30年的纯利预测则因许可收入的贡献而上调。该行将集团目标价由9.6港元上调至11港元，维持“增持”评级。

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摩根士丹利发表研报指，石药集团指引将2025至27年的总收入预测分别下调6.2%、4.8%及2.6%。根据指引和年度至今的趋势，该行下降集团的毛利率和销售开支比率预测，并提高了研发开支比率预测，将2025年至26年的经常性纯利预测分别下调10%和6%，并上调2027年预测2%，而2028至30年的纯利预测则因许可收入的贡献而上调。该行将集团目标价由9.6港元上调至11港元，维持“增持”评级。

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