中信建投这次踩雷踩得够深的

8月19日，照明工程企业豪尔赛公告收到北京证监局警示函。警示函背后是一桩隐瞒长达8个月的重大事项——公司实际控制人戴宝林因涉嫌单位行贿罪被逮捕，豪尔赛却对此秘而不宣。
　　早在2024年12月，戴宝林就被监察部门立案调查并实施留置。今年6月19日正式被逮捕后，公司仍未履行披露义务，直到8月7日收到检察院起诉书才被迫公开。期间，60岁的创始人戴宝林以“达到退休年龄”为由离场，将董事长职位传给儿子戴聪琪。
　　这场信披违规风波波及多家投资机构。诺安基金旗下产品从2024年末持有27.93万股增持至今年上半年的83.59万股，紫杰私募产品二季度新进成为前十大股东，持股66.11万股。中信建投证券持股更是增加到859.2万股，占比7.52%。
　　与此同时，豪尔赛业绩持续恶化，上半年亏损超过3000万元，与去年同期盈利状态形成鲜明对比。
　　01
　　豪尔赛这场风波始于去年年底的一纸调查通知。湖北省武汉市新洲区人民检察院起诉书显示，2024年12月12日，武汉市新洲区监察委员会对时任董事长兼总经理戴宝林启动立案调查，理由是涉嫌违法犯罪，同时对其实施留置措施。
　　留置期间，戴宝林作为公司董事和管理层仍在正常履职，豪尔赛对外保持正常经营状态。经过四个多月的调查后，监察委员会于2025年4月22日解除了对戴宝林的留置措施。不过两个月后的6月19日，武汉市公安局新洲区分局对戴宝林执行逮捕，案件正式进入刑事程序。
　　在这个关键时间节点前后，豪尔赛内部发生了一系列微妙变化。6月4日，公司发布公告称戴宝林因“达到法定退休年龄”辞去董事长、总经理等职务，改任名誉董事长；公司董事会同时决定由戴宝林之子戴聪琪接任董事长和总经理职位。这个时机选择颇为巧合，恰好在戴宝林被正式逮捕前半个月完成。 　　8月19日，照明工程企业豪尔赛公告收到北京证监局警示函。警示函背后是一桩隐瞒长达8个月的重大事项——公司实际控制人戴宝林因涉嫌单位行贿罪被逮捕，豪尔赛却对此秘而不宣。
　　早在2024年12月，戴宝林就被监察部门立案调查并实施留置。今年6月19日正式被逮捕后，公司仍未履行披露义务，直到8月7日收到检察院起诉书才被迫公开。期间，60岁的创始人戴宝林以“达到退休年龄”为由离场，将董事长职位传给儿子戴聪琪。
　　这场信披违规风波波及多家投资机构。诺安基金旗下产品从2024年末持有27.93万股增持至今年上半年的83.59万股，紫杰私募产品二季度新进成为前十大股东，持股66.11万股。中信建投证券持股更是增加到859.2万股，占比7.52%。
　　与此同时，豪尔赛业绩持续恶化，上半年亏损超过3000万元，与去年同期盈利状态形成鲜明对比。
　　01
　　豪尔赛这场风波始于去年年底的一纸调查通知。湖北省武汉市新洲区人民检察院起诉书显示，2024年12月12日，武汉市新洲区监察委员会对时任董事长兼总经理戴宝林启动立案调查，理由是涉嫌违法犯罪，同时对其实施留置措施。
　　留置期间，戴宝林作为公司董事和管理层仍在正常履职，豪尔赛对外保持正常经营状态。经过四个多月的调查后，监察委员会于2025年4月22日解除了对戴宝林的留置措施。不过两个月后的6月19日，武汉市公安局新洲区分局对戴宝林执行逮捕，案件正式进入刑事程序。
　　在这个关键时间节点前后，豪尔赛内部发生了一系列微妙变化。6月4日，公司发布公告称戴宝林因“达到法定退休年龄”辞去董事长、总经理等职务，改任名誉董事长；公司董事会同时决定由戴宝林之子戴聪琪接任董事长和总经理职位。这个时机选择颇为巧合，恰好在戴宝林被正式逮捕前半个月完成。
　　权力交接的最后一步发生在7月29日。戴宝林与戴聪琪签署表决权委托协议，前者将持有的3512.84万股股份对应的表决权、召集权、提名权等多项权利委托给后者行使。
　　协议签署后，豪尔赛的控股股东和实际控制人正式变更为戴聪琪和刘清梅母子，戴宝林则与两个员工持股平台上海高好投资、杭州龙玺企管一起成为一致行动人。
　　直到8月7日豪尔赛收到检察院起诉书，公司才在次日发布公告披露戴宝林及公司因涉嫌单位行贿罪被提起公诉的消息。这意味着从戴宝林被留置调查到被提起公诉，整个过程历时8个月，但豪尔赛始终未向投资者披露相关进展。
　　北京证监局在警示函中直接指出，豪尔赛的行为违反了《上市公司信息披露管理办法》和《企业内部控制基本规范》相关规定，反映出公司在规范运作、公司治理、内部控制等方面存在明显缺陷。
　　除对豪尔赛采取警示函措施外，现任董事长戴聪琪、董事兼副总经理侯春辉、董事兼董事会秘书闻国平等多名高管也被一并处罚，违规记录计入证券期货市场诚信档案。
　　02
　　豪尔赛曾是照明工程行业标杆企业，承接过上海中心、北京中信大厦等53项地标建筑照明工程。2019年登陆深交所时，公司营收和净利润分别达到11.57亿元和2.16亿元的历史高点。
　　然而好业绩并未持续太久，2020年开始，豪尔赛业绩出现断崖式下滑，营收从11.57亿元下降至5.98亿元，净利润从2.16亿元下跌至4275万元。此后几年营收持续萎缩，2024年进一步下滑至4.59亿元，净利润由盈转亏，2022年和2024年分别亏损1.56亿元和1.79亿元。
　　进入2025年，下滑趋势进一步加速。一季度营收同比下降60.05%至5755万元，净利润亏损2240万元。上半年营收继续下滑46.6%至1.58亿元，净利润亏损3371.49万元，与去年同期盈利768.77万元形成巨大反差。
　　面对持续恶化的业绩，豪尔赛试图通过业务转型寻找新的增长点。公司提出“智慧+”战略，布局智慧光艺、智慧文旅和智慧城域三大板块，同时大力宣传“海上夜‘船’奇”等文旅项目。公司还通过子公司豪能汇涉足新能源重卡换电站业务。
　　然而这些转型努力并未能改变公司基本面恶化的趋势。文旅项目未能带来预期的业绩提振，新能源业务也面临行业产能过剩困境。当前新能源换电行业产能利用率低于40%，电芯价格下跌40%，超过3500家企业已被市场淘汰。
　　就在豪尔赛深陷业绩困境和司法调查双重危机之际，多家投资机构却在不知情情况下大幅增持。中信建投证券从一季度的125.29万股增持至二季度的859.2万股，持股比例达7.52%，成为第三大流通股东。
　　诺安多策略混合基金从2024年末的27.93万股加仓至上半年末的83.59万股，成为第八大流通股东。私募产品紫杰宏阳1号二季度新进持股66.11万股，位列第九大股东。
　　这些机构的投资逻辑可能基于对豪尔赛转型前景的乐观预期。但现实证明，文旅项目并未能提振业绩，传统照明工程业务继续萎缩，新能源业务也未形成有效补充。
　　更关键的是，在机构尽调过程中，戴宝林涉案信息仅在监察机关和公安机关内部流转，外部投资者无从获知这一重大风险。戴宝林6月初的“突然退休”本应是明显风险信号，但公司将其包装为“正常的新老交替”，进一步误导了机构对公司治理稳定性的判断。
　　随着实控人涉案事实曝光和监管部门严厉处罚，豪尔赛未来发展充满不确定性。对于已经踩雷的投资机构而言，这起事件也提醒投资者，在中小盘股投资中，公司治理和实控人诚信可能比业绩和政策预期更为重要。 加载全文