港股异动 | 布鲁可(00325)绩后跌超17% 上半年收入同增28% 经调整净利润增速慢于收入

智通财经APP获悉，布鲁可(00325)绩后跌超17%，截至发稿，跌13.02%，报102.2港元，成交额6.92亿港元。

消息面上，布鲁可发布中期业绩，上半年收入13.38亿元人民币，同比增长27.9%；母公司拥有人应占利润2.965亿元，上年同期亏损2.58亿元；经调整净利润3.2亿元，同比增长9.6%。华泰证券指出，经调整净利润增速慢于收入主要系模具相关成本增加及业务结构变化导致毛利率下降，同时为了配合新品推广和区域开拓，人员扩充等使得研发和销售费用率同比提升所致。

该行指出，考虑到公司IP/产品推新等经营节奏波动，着眼长远加大投入，下调盈利预测，预计25-27年经调整利润分别为7.52/10.31/13.63亿元(前值11.81/18.14/25.82亿元)，经调整EPS为3.02/4.14/5.47元。考虑到新业务处于爬坡期，前期投入较多，切换至26年估值。可比公司彭博一致预期26年20倍PE均值，公司建立以创新为核心的布鲁可体系，竞争壁垒深厚，全人群+全价位+全球化成长路径清晰，作为优质IP商业化平台的增长潜力和稀缺性仍然突出，给予26年30倍目标PE，目标价136港元(前值188港币)，维持“买入”。

智通财经APP获悉，布鲁可(00325)绩后跌超17%，截至发稿，跌13.02%，报102.2港元，成交额6.92亿港元。

消息面上，布鲁可发布中期业绩，上半年收入13.38亿元人民币，同比增长27.9%；母公司拥有人应占利润2.965亿元，上年同期亏损2.58亿元；经调整净利润3.2亿元，同比增长9.6%。华泰证券指出，经调整净利润增速慢于收入主要系模具相关成本增加及业务结构变化导致毛利率下降，同时为了配合新品推广和区域开拓，人员扩充等使得研发和销售费用率同比提升所致。

该行指出，考虑到公司IP/产品推新等经营节奏波动，着眼长远加大投入，下调盈利预测，预计25-27年经调整利润分别为7.52/10.31/13.63亿元(前值11.81/18.14/25.82亿元)，经调整EPS为3.02/4.14/5.47元。考虑到新业务处于爬坡期，前期投入较多，切换至26年估值。可比公司彭博一致预期26年20倍PE均值，公司建立以创新为核心的布鲁可体系，竞争壁垒深厚，全人群+全价位+全球化成长路径清晰，作为优质IP商业化平台的增长潜力和稀缺性仍然突出，给予26年30倍目标PE，目标价136港元(前值188港币)，维持“买入”。