昆仑万维（300418）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期昆仑万维(300418)发布2025年中报。根据财报显示，昆仑万维增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入37.33亿元，同比上升49.23%，归母净利润-8.56亿元，同比下降119.86%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.69亿元，同比上升52.17%，第二季度归母净利润-8654.6万元，同比上升57.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率69.88%，同比减10.64%，净利率-30.74%，同比减53.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.82亿元，三费占营收比66.49%，同比增16.28%，每股净资产11.05元，同比减9.82%，每股经营性现金流-0.45元，同比减390.77%，每股收益-0.69元，同比减115.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

据证券之星公开数据整理，近期昆仑万维(300418)发布2025年中报。根据财报显示，昆仑万维增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入37.33亿元，同比上升49.23%，归母净利润-8.56亿元，同比下降119.86%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.69亿元，同比上升52.17%，第二季度归母净利润-8654.6万元，同比上升57.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率69.88%，同比减10.64%，净利率-30.74%，同比减53.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.82亿元，三费占营收比66.49%，同比增16.28%，每股净资产11.05元，同比减9.82%，每股经营性现金流-0.45元，同比减390.77%，每股收益-0.69元，同比减115.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-34.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.51%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)，公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-3.06亿元，每股收益均值在-0.24元。

持有昆仑万维最多的基金为诺安积极回报混合A，目前规模为14.87亿元，净值2.269(8月22日)，较上一交易日上涨4.42%，近一年上涨42.08%。该基金现任基金经理为刘慧影。

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