森泰股份（301429）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期森泰股份(301429)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.03亿元，同比上升20.96%，归母净利润3118.48万元，同比下降19.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.45亿元，同比上升8.25%，第二季度归母净利润1291.12万元，同比下降23.77%。本报告期森泰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达228.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.21%，同比减0.17%，净利率3.18%，同比减57.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比21.31%，同比增27.44%，每股净资产11.39元，同比增2.0%，每股经营性现金流0.35元，同比增352.83%，每股收益0.27元，同比减18.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

据证券之星公开数据整理，近期森泰股份(301429)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.03亿元，同比上升20.96%，归母净利润3118.48万元，同比下降19.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.45亿元，同比上升8.25%，第二季度归母净利润1291.12万元，同比下降23.77%。本报告期森泰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达228.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.21%，同比减0.17%，净利率3.18%，同比减57.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比21.31%，同比增27.44%，每股净资产11.39元，同比增2.0%，每股经营性现金流0.35元，同比增352.83%，每股收益0.27元，同比减18.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.44%，资本回报率不强。去年的净利率为3.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.08%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

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