研报掘金丨平安证券：维持妙可蓝多“推荐”评级，股权激励计划增长目标明确

平安证券研报指出，妙可蓝多25H1实现归母净利润1.33亿元，同比增长86.27%；BC双轮驱动，25H1归母净利高增。公司坚定推行“聚焦奶酪”战略，集中资源发展更具成长前景的奶酪产品业务。奶酪主业方面，25H1妙可蓝多与蒙牛奶酪双品牌融合协同效应增强，三大奶酪产品系列均延续正增长。渠道精耕，不断推进势能渠道拓展。渠道建设方面，针对C端零售线下渠道，公司整合双品牌的渠道优势，继续优化经销商在全国的布局，不断完善经销商服务体系；持续精耕现代渠道，改善经营效率，大力开发烘焙、母婴、零食量贩、会员超市等势能渠道。针对C端零售线上渠道，公司在京东、天猫、拼多多等传统电商平台持续深耕，不断优化运营效率；同时大力发展抖音、快手等兴趣电商平台，积极拓展美团小象、朴朴超市等即时零售业态。考虑公司奶酪主业基本面改善确定性较强，且股权激励计划增长目标明确，该行对公司维持“推荐”评级。

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平安证券研报指出，妙可蓝多25H1实现归母净利润1.33亿元，同比增长86.27%；BC双轮驱动，25H1归母净利高增。公司坚定推行“聚焦奶酪”战略，集中资源发展更具成长前景的奶酪产品业务。奶酪主业方面，25H1妙可蓝多与蒙牛奶酪双品牌融合协同效应增强，三大奶酪产品系列均延续正增长。渠道精耕，不断推进势能渠道拓展。渠道建设方面，针对C端零售线下渠道，公司整合双品牌的渠道优势，继续优化经销商在全国的布局，不断完善经销商服务体系；持续精耕现代渠道，改善经营效率，大力开发烘焙、母婴、零食量贩、会员超市等势能渠道。针对C端零售线上渠道，公司在京东、天猫、拼多多等传统电商平台持续深耕，不断优化运营效率；同时大力发展抖音、快手等兴趣电商平台，积极拓展美团小象、朴朴超市等即时零售业态。考虑公司奶酪主业基本面改善确定性较强，且股权激励计划增长目标明确，该行对公司维持“推荐”评级。

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