西部建设（002302）2025年中报简析：净利润同比下降1810.39%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期西部建设(002302)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入90.21亿元，同比下降8.85%，归母净利润-9627.49万元，同比下降1810.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入52.83亿元，同比下降9.72%，第二季度归母净利润1.57亿元，同比上升31.29%。本报告期西部建设公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报营业总收入比达120.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.41%，同比减18.37%，净利率-1.01%，同比减491.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.73亿元，三费占营收比4.13%，同比增6.64%，每股净资产6.83元，同比减5.98%，每股经营性现金流-0.73元，同比减11.49%，每股收益-0.09元，同比减515.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

据证券之星公开数据整理，近期西部建设(002302)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入90.21亿元，同比下降8.85%，归母净利润-9627.49万元，同比下降1810.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入52.83亿元，同比下降9.72%，第二季度归母净利润1.57亿元，同比上升31.29%。本报告期西部建设公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报营业总收入比达120.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.41%，同比减18.37%，净利率-1.01%，同比减491.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.73亿元，三费占营收比4.13%，同比增6.64%，每股净资产6.83元，同比减5.98%，每股经营性现金流-0.73元，同比减11.49%，每股收益-0.09元，同比减515.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.19%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.72%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

最近有知名机构关注了公司以下问题： 　　问：如何看待混凝土行业市场前景？ 　　答：您好，感谢对公司的关注。中央经济工作会议明确以扩大内需为核心，通过“两重”项目和城市更新行动构筑增长支点，这为混凝土行业注入持续动能。基础设施建设仍是关键引擎，中西部及农村地区交通、能源、水利等领域补短板需求将持续释放，支撑市场基本盘。房地产领域通过城中村改造、危旧房更新及存量用地盘活等政策，逐步实现止跌企稳，带动老旧小区改造与城市功能升级需求。此外，“一带一路”深化推动海外基建市场拓展，为国内企业开辟增量空间。尽管短期面临行业调整压力，但政策驱动下的基建韧性、城市更新纵深推进及房地产新模式构建，将形成“传统+新兴”需求叠加效应。谢谢！ 　　

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