ST未名（002581）2025年中报简析：净利润同比下降127.26%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期ST未名(002581)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7077.15万元，同比下降66.42%，归母净利润-6730.27万元，同比下降127.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3544.17万元，同比下降72.09%，第二季度归母净利润-3045.23万元，同比下降1493.66%。本报告期ST未名三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达116.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率70.19%，同比减12.97%，净利率-124.57%，同比减958.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比184.83%，同比增116.55%，每股净资产2.83元，同比减8.73%，每股经营性现金流-0.22元，同比减183.51%，每股收益-0.1元，同比减127.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-39.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-13.03%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

据证券之星公开数据整理，近期ST未名(002581)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7077.15万元，同比下降66.42%，归母净利润-6730.27万元，同比下降127.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3544.17万元，同比下降72.09%，第二季度归母净利润-3045.23万元，同比下降1493.66%。本报告期ST未名三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达116.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率70.19%，同比减12.97%，净利率-124.57%，同比减958.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比184.83%，同比增116.55%，每股净资产2.83元，同比减8.73%，每股经营性现金流-0.22元，同比减183.51%，每股收益-0.1元，同比减127.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-39.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-13.03%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

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