研报掘金丨国海证券：维持洋河股份“买入”评级，继续看好未来报表出清后业绩弹性

国海证券研报指出，洋河股份2025H1归母净利润43.44亿元，同比-45.34%；2025Q2归母净利润7.07亿元，同比-62.66%。2025Q2公司营收/归母净利润分别同比-43.67%/-62.66%，报表端进一步出清。该行预计主要系Q2禁酒令下白酒行业整体承压，叠加公司主动控货所致。截至2025Q2末，公司合同负债58.78亿元，环比/同比分别-11.46/+19.40亿元，为2023年以来中报首次同比增长。认为公司的品牌和渠道已基本实现全国化，核心竞争力不变，业内领先的优质基酒产能及老酒储能也足够支撑其未来的高端及次高端布局，继续看好公司未来报表出清后的业绩弹性。维持“买入”评级。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 　　

国海证券研报指出，洋河股份2025H1归母净利润43.44亿元，同比-45.34%；2025Q2归母净利润7.07亿元，同比-62.66%。2025Q2公司营收/归母净利润分别同比-43.67%/-62.66%，报表端进一步出清。该行预计主要系Q2禁酒令下白酒行业整体承压，叠加公司主动控货所致。截至2025Q2末，公司合同负债58.78亿元，环比/同比分别-11.46/+19.40亿元，为2023年以来中报首次同比增长。认为公司的品牌和渠道已基本实现全国化，核心竞争力不变，业内领先的优质基酒产能及老酒储能也足够支撑其未来的高端及次高端布局，继续看好公司未来报表出清后的业绩弹性。维持“买入”评级。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com