研报掘金丨华鑫证券：孩子王业绩有望实现大幅增长，维持“买入”评级

华鑫证券研报指出，孩子王利润显著优化，多业态开拓并进。2025H1归母净利润1.43亿元(同增79%)，其中2025Q2归母净利润为1.12亿元(同增65%)。费用端精细化投放，带动盈利端显著改善，净利率分别同增1pct/1pct至2.90%/4.39%。产品端来看，2025H1奶粉收入27.26亿元(同增12%)，用品类收入6.68亿元(同增4%)，多品类均衡布局。公司聚焦母婴童商品零售及增值服务，为0-14岁婴童和孕妇提供一站式购物及全方位成长服务。下半年随着加盟业务放量、丝域实业并表，公司业绩有望实现大幅增长。该行预计2025-2027年EPS分别为0.29/0.40/0.56元，当前股价对应PE分别为44/33/23倍，维持“买入”投资评级。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 　　

华鑫证券研报指出，孩子王利润显著优化，多业态开拓并进。2025H1归母净利润1.43亿元(同增79%)，其中2025Q2归母净利润为1.12亿元(同增65%)。费用端精细化投放，带动盈利端显著改善，净利率分别同增1pct/1pct至2.90%/4.39%。产品端来看，2025H1奶粉收入27.26亿元(同增12%)，用品类收入6.68亿元(同增4%)，多品类均衡布局。公司聚焦母婴童商品零售及增值服务，为0-14岁婴童和孕妇提供一站式购物及全方位成长服务。下半年随着加盟业务放量、丝域实业并表，公司业绩有望实现大幅增长。该行预计2025-2027年EPS分别为0.29/0.40/0.56元，当前股价对应PE分别为44/33/23倍，维持“买入”投资评级。

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