研报掘金丨华鑫证券：维持洋河股份“买入”评级，改革有望逐渐释放积极成效

华鑫证券研报指出，洋河股份2025H1归母净利润43.44亿元(同减45%)，Q2归母净利润7.07亿元(同减63%)。分区域来看，2025H1公司省内/省外营收分别为71.21/73.92亿元，分别同减26%/43%，省内前期去库节奏推进较快，2025H1表现优于省外。目前白酒市场消费承压，公司步入改革深水期，主动降速调整，目前管理层变动落地，后续公司持续控货稳价，释放渠道压力，在品牌托底下，改革有望逐渐释放积极成效。该行预计2025-2027年EPS分别为2.42/2.60/2.89元，当前股价对应PE分别为31/28/26倍，维持“买入”投资评级。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 　　

华鑫证券研报指出，洋河股份2025H1归母净利润43.44亿元(同减45%)，Q2归母净利润7.07亿元(同减63%)。分区域来看，2025H1公司省内/省外营收分别为71.21/73.92亿元，分别同减26%/43%，省内前期去库节奏推进较快，2025H1表现优于省外。目前白酒市场消费承压，公司步入改革深水期，主动降速调整，目前管理层变动落地，后续公司持续控货稳价，释放渠道压力，在品牌托底下，改革有望逐渐释放积极成效。该行预计2025-2027年EPS分别为2.42/2.60/2.89元，当前股价对应PE分别为31/28/26倍，维持“买入”投资评级。

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