紫光国微（002049）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期紫光国微(002049)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入30.47亿元，同比上升6.07%，归母净利润6.92亿元，同比下降6.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.21亿元，同比上升16.68%，第二季度归母净利润5.73亿元，同比上升32.92%。本报告期紫光国微公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达426.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率55.56%，同比减4.0%，净利率22.71%，同比减12.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.82亿元，三费占营收比9.26%，同比增22.34%，每股净资产14.95元，同比增9.12%，每股经营性现金流0.56元，同比减24.49%，每股收益0.82元，同比减6.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

据证券之星公开数据整理，近期紫光国微(002049)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入30.47亿元，同比上升6.07%，归母净利润6.92亿元，同比下降6.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.21亿元，同比上升16.68%，第二季度归母净利润5.73亿元，同比上升32.92%。本报告期紫光国微公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达426.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率55.56%，同比减4.0%，净利率22.71%，同比减12.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.82亿元，三费占营收比9.26%，同比增22.34%，每股净资产14.95元，同比增9.12%，每股经营性现金流0.56元，同比减24.49%，每股收益0.82元，同比减6.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.17%，资本回报率一般。去年的净利率为21.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.16%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为7.43%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在16.59亿元，每股收益均值在1.95元。

持有紫光国微最多的基金为华夏国证半导体芯片ETF，目前规模为254.21亿元，净值1.3465(8月19日)，较上一交易日下跌1.68%，近一年上涨63.62%。该基金现任基金经理为赵宗庭。

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