欧菲光（002456）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期欧菲光(002456)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入98.37亿元，同比上升3.15%，归母净利润-1.09亿元，同比下降378.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入49.55亿元，同比上升1.33%，第二季度归母净利润-4992.24万元，同比下降314.87%。本报告期欧菲光应收账款上升，应收账款同比增幅达33.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.0%，同比减8.11%，净利率-0.98%，同比减250.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.75亿元，三费占营收比5.84%，同比减9.45%，每股净资产1.14元，同比增6.44%，每股经营性现金流0.1元，同比增1.29%，每股收益-0.03元，同比减376.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

据证券之星公开数据整理，近期欧菲光(002456)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入98.37亿元，同比上升3.15%，归母净利润-1.09亿元，同比下降378.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入49.55亿元，同比上升1.33%，第二季度归母净利润-4992.24万元，同比下降314.87%。本报告期欧菲光应收账款上升，应收账款同比增幅达33.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.0%，同比减8.11%，净利率-0.98%，同比减250.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.75亿元，三费占营收比5.84%，同比减9.45%，每股净资产1.14元，同比增6.44%，每股经营性现金流0.1元，同比增1.29%，每股收益-0.03元，同比减376.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.52%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-35.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

持有欧菲光最多的基金为南方中证1000ETF，目前规模为649.53亿元，净值2.9272(8月19日)，较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨57.1%。该基金现任基金经理为崔蕾。

最近有知名机构关注了公司以下问题： 　　问：公司在智能手机产品领域有什么技术突破？ 　　答：智能手机业务是公司的基石业务，公司智能手机业务上半年营收实现同比增长，技术研发团队持续创新突破，自主研发的多群组镜头主动对位技术、小型化模组封装技术等不断迭代升级，使公司摄像头模组产品在技术先进性、产品稳定性和量产效率方面保持行业领先地位。浮动微距模组、潜望式长焦微距模组、芯片级防抖、可变光圈和伸缩式模组等创新产品已实现规模化量产，10倍连续光学变焦技术已完成关键技术突破。 　　

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