天赐材料（002709）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天赐材料(002709)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入70.29亿元，同比上升28.97%，归母净利润2.68亿元，同比上升12.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入35.4亿元，同比上升18.52%，第二季度归母净利润1.18亿元，同比下降3.94%。本报告期天赐材料公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达1054.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.69%，同比减0.83%，净利率3.77%，同比减13.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.84亿元，三费占营收比6.89%，同比减15.03%，每股净资产6.74元，同比增0.68%，每股经营性现金流0.21元，同比增12.52%，每股收益0.14元，同比增16.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.4%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为0.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

据证券之星公开数据整理，近期天赐材料(002709)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入70.29亿元，同比上升28.97%，归母净利润2.68亿元，同比上升12.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入35.4亿元，同比上升18.52%，第二季度归母净利润1.18亿元，同比下降3.94%。本报告期天赐材料公司应收账款体量较大，当期应收账款占年报归母净利润比达1054.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.69%，同比减0.83%，净利率3.77%，同比减13.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.84亿元，三费占营收比6.89%，同比减15.03%，每股净资产6.74元，同比增0.68%，每股经营性现金流0.21元，同比增12.52%，每股收益0.14元，同比增16.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.4%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为0.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.72亿元，每股收益均值在0.51元。

持有天赐材料最多的基金为东方新能源汽车混合，目前规模为78.58亿元，净值2.2506(8月19日)，较上一交易日上涨0.42%，近一年上涨51.04%。该基金现任基金经理为李瑞。

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