美银证券：升零跑汽车(09863)目标价至90港元 上调销售及盈利预测

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，上调零跑汽车(09863)2025至2027年的销售预测9%、18%及17%，以反映公司成功发布更多产品。同时，该行调升公司毛利率预测0.6、1.1及0.9个百分点。该行将期内净利润预测分别上调9%、38%及24%，目标价由79港元相应升至90港元，重申“买入”评级。

报告提到，零跑次季销售同比增166%，按季则升42%，大致符合预期;毛利率为13.6%，较预测高出0.3个百分点;净利润为1.63亿元人民币，胜预期。零跑的管理层将今年第三季的销量目标订为17万至18万辆，并将全年销量目标由之前的50万至60万辆，调升至58万至65万辆。由于新车与改款车型在下半年的销售贡献较高，公司预期下半年的汽车毛利率将有所改善，混合毛利率目标是在今年达到14%至15%。至于海外市场，公司维持今年的销量目标约5万辆。

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报告提到，零跑次季销售同比增166%，按季则升42%，大致符合预期;毛利率为13.6%，较预测高出0.3个百分点;净利润为1.63亿元人民币，胜预期。零跑的管理层将今年第三季的销量目标订为17万至18万辆，并将全年销量目标由之前的50万至60万辆，调升至58万至65万辆。由于新车与改款车型在下半年的销售贡献较高，公司预期下半年的汽车毛利率将有所改善，混合毛利率目标是在今年达到14%至15%。至于海外市场，公司维持今年的销量目标约5万辆。

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