营收再度大涨、盈利环比改善，石头科技股价大涨超11%

8月18日开盘，石头科技(688169)股价大涨。截至发稿，股价涨幅超11%。

消息面上，8月15日晚，石头科技发布 2025 年半年报，上半年实现营业收入 79.03 亿元，同比增长 78.96%。值得注意的是石头科技二季度归母净利润环比增长53.29%，盈利能力改善。

开源证券认为公司主业利润率拐点已现，上调 2025-2027 年盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润为 20.2/30.8/39.2 亿元(2025-2027 原值为 20.0/27.1/35.2亿元)，对应 EPS7.79/11.87/15.12 元，当前股价对应 PE 为 23.5/15.4/12.1 倍，费用投放下收入如期高增，期待未来新品、新品类以及新市场为收入提供持续增量，看好高毛利新品放量后带动整体毛净利率提升，维持买入评级。

8月18日开盘，石头科技(688169)股价大涨。截至发稿，股价涨幅超11%。

消息面上，8月15日晚，石头科技发布 2025 年半年报，上半年实现营业收入 79.03 亿元，同比增长 78.96%。值得注意的是石头科技二季度归母净利润环比增长53.29%，盈利能力改善。

开源证券认为公司主业利润率拐点已现，上调 2025-2027 年盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润为 20.2/30.8/39.2 亿元(2025-2027 原值为 20.0/27.1/35.2亿元)，对应 EPS7.79/11.87/15.12 元，当前股价对应 PE 为 23.5/15.4/12.1 倍，费用投放下收入如期高增，期待未来新品、新品类以及新市场为收入提供持续增量，看好高毛利新品放量后带动整体毛净利率提升，维持买入评级。