大行评级｜瑞银：上调新秀丽目标价至17.2港元 上调经调整EBITDA预测

瑞银发表研报指，新秀丽第二季经调整EBITDA为1.41亿美元，大致符合该行预期的1.45亿美元。按固定汇率计收入按年跌5.8%，净销售下跌由批发客户对采购决定审慎所推动，批发渠道收入按年跌8.7%，而直销渠道仅录得1.3%跌幅。管理层料第三季销售按季出现某种模式改善，但持续贸易政策不确定性及通胀压力影响消费情绪与需求，公司亦采取行动减少关税影响，包括在上调关税前增加库存及加价等。

该行上调对新秀丽今年至2027年经调整EBITDA预测2%至4%及净销售预测2%，预计下半年收入按年跌幅收窄，全年收入料按年跌5%。该行上调对新秀丽目标价至17.2港元，评级“中性”。

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瑞银发表研报指，新秀丽第二季经调整EBITDA为1.41亿美元，大致符合该行预期的1.45亿美元。按固定汇率计收入按年跌5.8%，净销售下跌由批发客户对采购决定审慎所推动，批发渠道收入按年跌8.7%，而直销渠道仅录得1.3%跌幅。管理层料第三季销售按季出现某种模式改善，但持续贸易政策不确定性及通胀压力影响消费情绪与需求，公司亦采取行动减少关税影响，包括在上调关税前增加库存及加价等。

该行上调对新秀丽今年至2027年经调整EBITDA预测2%至4%及净销售预测2%，预计下半年收入按年跌幅收窄，全年收入料按年跌5%。该行上调对新秀丽目标价至17.2港元，评级“中性”。

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