煌上煌：营收降7.2%归母净利润增长26.90%、门店减762家，“千城万店”战略目标实现难度引争议

煌上煌2025年上半年营收降7.2%、门店净减762家，其“千城万店”战略在消费市场变化中遭遇挑战。
　　近日，煌上煌发布的2025年上半年财报，如一面镜子，映照出其发展的曲折轨迹。
　　营收降7.2%净利润升26.9%，成本下降成利润增长关键
　　财报数据显示，2025年上半年，煌上煌实现营业收入9.84亿元，与去年同期相比，下降了7.2%；而归母净利润则达到7692万元，同比上升26.9%。这一“增收不增利”的现象，背后有着复杂的成因。
　　从成本角度来看，原材料价格的回落以及销售费用的下降，成为净利润增长的关键因素。上半年，鸭颈、鸡翅尖、鸭翅等主要原材料的平均采购价格，较去年同期分别下降38.70%、32.17%、21.35%，生产成本的降低，推动酱卤肉制品业综合毛利率同比提升2.23个百分点，达到38.61%。同时，人工成本以及线上线下促销费用等销售费用大幅减少，销售费用额同比下降27.38%。
　　连续四年营收下滑，两大主营业务齐遇冷
　　然而，在营收层面，煌上煌却面临着严峻挑战。从2021年到2024年，公司营收持续下滑，分别为23.39亿元、19.54亿元、19.21亿元、17.39亿元，同比降幅分别为4.01%、16.46%、1.70%、9.44%。此次2025年上半年营收再度下滑，煌上煌将原因归结为消费场景的变化，导致酱卤肉制品加工业老店单店收入持续同比下降，加之门店拓展未达预期，门店数量出现负增长，最终使得营业收入不理想。
　　煌上煌的主营业务，酱卤肉制品加工业务和米制品业务，在报告期内均呈现下滑态势。酱卤肉制品实现营收6.17亿元，同比下滑11.65%；米制品业务实现营收3.12亿元，同比下滑1.36%。
　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪指出，消费场景变化涵盖多个方面，线上消费的兴起，使得到店消费频次减少；休闲零食市场的崛起，分流了卤制品的消费群体；消费者健康意识的提升，也改变了对卤制品的需求和偏好。这些因素综合作用，导致客流量和消费频次降低，单店收入随之下降，进而影响公司整体业绩。 　　煌上煌2025年上半年营收降7.2%、门店净减762家，其“千城万店”战略在消费市场变化中遭遇挑战。
　　近日，煌上煌发布的2025年上半年财报，如一面镜子，映照出其发展的曲折轨迹。
　　营收降7.2%净利润升26.9%，成本下降成利润增长关键
　　财报数据显示，2025年上半年，煌上煌实现营业收入9.84亿元，与去年同期相比，下降了7.2%；而归母净利润则达到7692万元，同比上升26.9%。这一“增收不增利”的现象，背后有着复杂的成因。
　　从成本角度来看，原材料价格的回落以及销售费用的下降，成为净利润增长的关键因素。上半年，鸭颈、鸡翅尖、鸭翅等主要原材料的平均采购价格，较去年同期分别下降38.70%、32.17%、21.35%，生产成本的降低，推动酱卤肉制品业综合毛利率同比提升2.23个百分点，达到38.61%。同时，人工成本以及线上线下促销费用等销售费用大幅减少，销售费用额同比下降27.38%。
　　连续四年营收下滑，两大主营业务齐遇冷
　　然而，在营收层面，煌上煌却面临着严峻挑战。从2021年到2024年，公司营收持续下滑，分别为23.39亿元、19.54亿元、19.21亿元、17.39亿元，同比降幅分别为4.01%、16.46%、1.70%、9.44%。此次2025年上半年营收再度下滑，煌上煌将原因归结为消费场景的变化，导致酱卤肉制品加工业老店单店收入持续同比下降，加之门店拓展未达预期，门店数量出现负增长，最终使得营业收入不理想。
　　煌上煌的主营业务，酱卤肉制品加工业务和米制品业务，在报告期内均呈现下滑态势。酱卤肉制品实现营收6.17亿元，同比下滑11.65%；米制品业务实现营收3.12亿元，同比下滑1.36%。
　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪指出，消费场景变化涵盖多个方面，线上消费的兴起，使得到店消费频次减少；休闲零食市场的崛起，分流了卤制品的消费群体；消费者健康意识的提升，也改变了对卤制品的需求和偏好。这些因素综合作用，导致客流量和消费频次降低，单店收入随之下降，进而影响公司整体业绩。
　　半年门店净减762家，加盟店缩减超700家
　　消费场景变化以及门店拓展不达预期，最直观的体现便是门店数量的减少。截至6月30日，煌上煌肉制品加工业专卖店数量为2898家，相较于2024年末的3660家，净减少762家。从门店类型来看，直营门店从241家减少至194家，加盟店从3419家缩减至2704家。
　　“千城万店”目标渐行渐远，全年业绩完成度不足五成
　　值得一提的是，在2024年年报中，煌上煌曾明确表示，要加大推进“千城万店”战略目标，计划到2026年在全国千座以上城市开设经营10000家以上连锁专卖店，并设定2025年完成营收21亿元、净利润1.45亿元的目标。但现实情况是，煌上煌与这一战略目标的距离越来越远。
　　在2020年提出该目标时，煌上煌肉制品加工业专卖店数量达到4627家，而四年半时间里，门店规模累计缩减了1729家。从业绩完成情况看，上半年营收仅完成全年目标的约47%，净利润完成约53%。
　　专家解析门店关闭原因，行业进入存量竞争阶段
　　对于煌上煌关闭部分门店的现象，詹军豪分析认为，上半年关闭的门店以加盟店为主，原因在于加盟店在市场变化面前抗风险能力相对较弱。当企业拓展未达预期时，为优化成本结构，会优先淘汰效益较差的加盟店。此外，市场波动时，一些加盟商可能因盈利问题主动选择退出。
　　中国食品产业分析师朱丹蓬则指出，煌上煌与绝味食品等同类企业类似，过度依赖门店规模扩张来驱动增长。当卤味行业进入存量竞争阶段，拓店动能衰退，必然导致公司营收持续下滑。
　　面对半年报中暴露出的营收下滑、门店锐减以及战略目标实现难度等问题，北京商报记者向煌上煌发去采访函，但截至发稿，尚未收到回复。不过，煌上煌在财报中也表明，面对市场变化，龙头企业正逐步从单纯追求门店快速扩张，转向门店精细化运营，通过优化门店模型、提升单店营收来应对市场压力。煌上煌的未来之路充满挑战，如何在困境中突围，实现战略目标，值得持续关注。
　　尾声：
　　“在卤味行业存量竞争加剧的当下，煌上煌营收下滑、门店缩减的态势能否扭转，“千城万店”战略能否破冰，仍需时间检验。” 加载全文