中国联通（600050）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国联通(600050)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2002.02亿元，同比上升1.45%，归母净利润63.49亿元，同比上升5.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入968.49亿元，同比下降1.02%，第二季度归母净利润37.43亿元，同比上升4.18%。本报告期中国联通盈利能力上升，毛利率同比增幅4.01%，净利率同比增幅3.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.06%，同比增4.01%，净利率7.21%，同比增3.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计285.86亿元，三费占营收比14.28%，同比减2.15%，每股净资产5.42元，同比增5.19%，每股经营性现金流0.94元，同比减1.12%，每股收益0.2元，同比增5.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

据证券之星公开数据整理，近期中国联通(600050)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2002.02亿元，同比上升1.45%，归母净利润63.49亿元，同比上升5.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入968.49亿元，同比下降1.02%，第二季度归母净利润37.43亿元，同比上升4.18%。本报告期中国联通盈利能力上升，毛利率同比增幅4.01%，净利率同比增幅3.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.06%，同比增4.01%，净利率7.21%，同比增3.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计285.86亿元，三费占营收比14.28%，同比减2.15%，每股净资产5.42元，同比增5.19%，每股经营性现金流0.94元，同比减1.12%，每股收益0.2元，同比增5.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.98%，历来资本回报率不强。去年的净利率为5.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.15%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在96.06亿元，每股收益均值在0.31元。

持有中国联通最多的基金为招商瑞文混合A，目前规模为27.49亿元，净值1.2849(8月13日)，较上一交易日上涨0.17%，近一年上涨9.13%。该基金现任基金经理为余芽芳 吴潇。

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