佰维存储（688525）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期佰维存储(688525)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.12亿元，同比上升13.7%，归母净利润-2.26亿元，同比下降179.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.69亿元，同比上升38.2%，第二季度归母净利润-2829.8万元，同比下降124.44%。本报告期佰维存储应收账款上升，应收账款同比增幅达85.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.07%，同比减64.51%，净利率-6.17%，同比减177.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.93亿元，三费占营收比10.06%，同比增8.31%，每股净资产9.11元，同比增61.56%，每股经营性现金流-1.52元，同比减200.4%，每股收益-0.51元，同比减178.46%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

据证券之星公开数据整理，近期佰维存储(688525)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.12亿元，同比上升13.7%，归母净利润-2.26亿元，同比下降179.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.69亿元，同比上升38.2%，第二季度归母净利润-2829.8万元，同比下降124.44%。本报告期佰维存储应收账款上升，应收账款同比增幅达85.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.07%，同比减64.51%，净利率-6.17%，同比减177.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.93亿元，三费占营收比10.06%，同比增8.31%，每股净资产9.11元，同比增61.56%，每股经营性现金流-1.52元，同比减200.4%，每股收益-0.51元，同比减178.46%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.4%，资本回报率不强。去年的净利率为2.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.16%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-80.57%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)，公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.41亿元，每股收益均值在0.96元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为137.54亿元，已累计从业8年299天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有佰维存储最多的基金为信澳新能源产业股票A，目前规模为68.64亿元，净值4.097(8月11日)，较上一交易日上涨2.04%，近一年上涨50.6%。该基金现任基金经理为冯明远。

最近有知名机构关注了公司以下问题： 　　问：公司有哪些产品可以满足AI时代的高性能存储产品需求？ 　　答：公司在I端侧领域的产品线布局以高性能存储技术为核心，通过自研主控芯片、固件算法与先进封测能力实现差异化竞争，覆盖I手机、I PC、I眼镜、具身智能等多场景。公司面向I手机已推出UFS、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品，并已量产12GB、16GB等大容量LPDDR5X产品。公司面向I PC已推出高端DDR5超频内存条、PCIe 5.0 SSD等高性能存储产品。在智能可穿戴领域，公司ePOP系列产品目前已被应用于智能手表、智能眼镜等智能穿戴设备上。此外，公司在I教育、I翻译等I端侧领域布局行业领先。2024年公司I新兴端侧领域营收超过10亿元，同比增长约294%。在企业级领域，公司面向I服务器打造了完善的企业级存储解决方案，已推出CXL内存、PCIe SSD、ST SSD、及RDIMM内存条等产品线，其中，公司企业级SP506/516系列PCIe5.0 SSD荣获了存储风云榜“2024 年度企业级固态盘产品金奖”。 　　

为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号)，不构成投资建议。