研报掘金丨华源证券：华友钴业业绩有望实现大增，上调至“买入”评级

华源证券研报指出，华友钴业2025年Q1-Q3实现归母净利润42.16亿元，同比增长39.59%；单Q3看，实现归母净利润15.05亿元，同比增长11.53%，环比增长3.18%，基本符合预期。展望后市，随着库存消耗殆尽，供需平衡由过剩转为短缺，钴价有望持续上行。公司作为钴行业龙头，拥有充沛的印尼钴原料来源，深度受益钴价上涨。逆周期扩张镍业务，公司远期在印尼拥有40.5万吨镍产能(火法+湿法)，一旦镍价反转，业绩有望大增。另外，大单的签订，预计将进一步增强公司在锂电产业链中的核心竞争力，有效提升公司长期盈利能力。当前钴价持续上行，镍锂处于历史价格低位，一旦价格上涨，公司业绩有望实现大增，上调至“买入”评级。

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华源证券研报指出，华友钴业2025年Q1-Q3实现归母净利润42.16亿元，同比增长39.59%；单Q3看，实现归母净利润15.05亿元，同比增长11.53%，环比增长3.18%，基本符合预期。展望后市，随着库存消耗殆尽，供需平衡由过剩转为短缺，钴价有望持续上行。公司作为钴行业龙头，拥有充沛的印尼钴原料来源，深度受益钴价上涨。逆周期扩张镍业务，公司远期在印尼拥有40.5万吨镍产能(火法+湿法)，一旦镍价反转，业绩有望大增。另外，大单的签订，预计将进一步增强公司在锂电产业链中的核心竞争力，有效提升公司长期盈利能力。当前钴价持续上行，镍锂处于历史价格低位，一旦价格上涨，公司业绩有望实现大增，上调至“买入”评级。

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