大行评级丨大摩：泡泡玛特第三季销售增长远超预期 上调盈利及收入预测

摩根士丹利发表研究报告指，泡泡玛特第三季销售增长245%至250%，远超该行预测的180%，较第二季的增长约235%进一步加快。按地区划分，期内大中华区增长185%至190%，海外增长365%至370%，当中亚太区增长170%至175%，美洲增长1265%至1270%，欧洲增长735%至740%，所有市场的增长均较预期快。

计及第三季业绩后，大摩上调盈测，预计2025至2027年各年净利润按年分别升291%、25%及21%，收入预测上调5%至8%至增长190%、26%及20%，经调整净利润率预测达到32.4%、32.1%及32.1%，目标价维持为382港元不变，评级“增持”。

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摩根士丹利发表研究报告指，泡泡玛特第三季销售增长245%至250%，远超该行预测的180%，较第二季的增长约235%进一步加快。按地区划分，期内大中华区增长185%至190%，海外增长365%至370%，当中亚太区增长170%至175%，美洲增长1265%至1270%，欧洲增长735%至740%，所有市场的增长均较预期快。

计及第三季业绩后，大摩上调盈测，预计2025至2027年各年净利润按年分别升291%、25%及21%，收入预测上调5%至8%至增长190%、26%及20%，经调整净利润率预测达到32.4%、32.1%及32.1%，目标价维持为382港元不变，评级“增持”。

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