兴业基金：债市调整或进入尾声，可保持适度灵活性

资金端：政府债发行高峰已过，央行主动收紧可能性较低，资金利率预计大体维持相对稳定；非银对流动性需求相对较高，但前期储备已较为充分，在政策性金融工具带动下，银行或将接力扩表。

利率端：美联储降息后，国内更多通过买断式、MLF降息、贴息等手段予以回应，年内降息窗口或非常有限；债券收益率来到高位将引入配置资金，充分调整后固收资产性价比有望提高。具体到各品种，政金债现阶段供需不平衡，收益率反弹可能未必是阶段性，仅建议波段交易，对于超长债，也可秉持类似思路。整体判断，债市调整或进入尾声，可保持适度灵活性。

信用端：现阶段，中短久期的高等级信用债、商金债、券商债、二永债等品种，与负债端有较厚价差，适合获取稳定票息收益。中长期二永债等，对于保险等配置机构，需体现出较长期、超长债一定的溢价，才或有一定的参与安全性。

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

资金端：政府债发行高峰已过，央行主动收紧可能性较低，资金利率预计大体维持相对稳定；非银对流动性需求相对较高，但前期储备已较为充分，在政策性金融工具带动下，银行或将接力扩表。

利率端：美联储降息后，国内更多通过买断式、MLF降息、贴息等手段予以回应，年内降息窗口或非常有限；债券收益率来到高位将引入配置资金，充分调整后固收资产性价比有望提高。具体到各品种，政金债现阶段供需不平衡，收益率反弹可能未必是阶段性，仅建议波段交易，对于超长债，也可秉持类似思路。整体判断，债市调整或进入尾声，可保持适度灵活性。

信用端：现阶段，中短久期的高等级信用债、商金债、券商债、二永债等品种，与负债端有较厚价差，适合获取稳定票息收益。中长期二永债等，对于保险等配置机构，需体现出较长期、超长债一定的溢价，才或有一定的参与安全性。

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。